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又有一个利好 或将继续支撑美元走高-slu.net
作者:新湖期货 来源:新湖期货 日期:2019-05-05

  最近又有一个利好音讯,或将持续支撑美元走高。美元多头会欢喜地发现,除美国以外,全球巴望收益的出资者都在放弃对美国资产的钱银对冲。为防范美元跌落的出资本钱高得令人望而却步,基金经理们不敢做空美元,这将为美元持续供给一段时间的支撑。具体来说,2018年美联储进行的四次加息使得联邦基金利率从1%上调至2.5%,是G10国集团中最高的利率水平。相对于美国10年期国债收益率而言,这是十多年来美元对冲本钱首次到达如此高的水平。对日本出资者来说,三个月期对冲的隐含本钱(折合成年率)约为2.90%,未对冲的美国10年期国债收益率为2.50%,而对冲后约为负0.4%;欧元区的出资者也处于相同的窘境,在计入3个月远期对冲价格后,基准10年期美国国债收益率跌至负0.61%。一起,考虑到欧洲央行创纪录的低利率和德国的负国债收益率,对冲欧元兑美元汇率上升的本钱超越3%。相比之下,那些无需对冲汇率动摇风险的出资者却享受着2.53%的收益率。而与此一起,总部坐落美国的资产办理公司正在回避做空美元的操作。 由于许多交易员开始不再对冲汇率风险,这加强了美元的弹性,并必定程度上助力了美元指数在2019年上涨了2%。这令许多分析师纷纷打脸, 此前他们预期美元本年将走低并回吐2018年4%的涨幅。美元兑G10集团的多数钱银在2019年都有所上涨,彭博美元指数上周触及2019年的最高水平。咱们都知道做空美元带来了昂贵的本钱,交易员可能会因而防止这一操作,但这并不意味着美元不会受到冲击或者跌落。商场上有相当大一部分人依然预计美元将在某个时分跌落。就目前状况来说,美元能够在一段时间内持续享受利率带来的支撑。但如果美元走软,可能会促使出资者撤出美国资产,致使长时间处于休眠状况的汇率重回动摇。跟着美元上涨的时间越长,商场上对冲缺乏的部位越多,两者的失衡将加重得越凶猛,动摇性会逐步变得愈加暴力,终究美元汇率将可能会被反转。