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短期多空因素交织 铜价行情或振荡调整
作者:新湖期货 来源:新湖期货 日期:2019-02-12

  春节期间,伦铜先升后降,总体收涨0.98%,成交量略有缩减。瞻望后市,跟着下流逐渐恢复出产,企业备货或变得积极。宏观预期差的利空影响逐步削弱,但仍需警戒美元指数的反弹。供应端的压力减小,但库存呈现回升。总体来看,短期多空要素交错,铜价或振荡调整。

  节前因为灰心预期延伸,下流企业备货并不积极,大多是按需采购,跟着节后的集中开工,需求无望抬升。现货贴水或改善,据SMM的报价,节后首个买卖日现货贴水缩窄95元/吨。2019年1月中国制造业PMI环比回升0.1个百分点,至49.5%,其华夏材料库存指数一改此前下降之势,回升了1个百分点,反映了企业起头添加原材料驱逐新一轮出产的形态。

  从终端需求来看,在国度支撑根本设备扶植、补短板的政策带动下,铜材需求及电网投材料会回升。别的,3月将迎来空调出产旺季,在此之前空调制造商的积极备货也在情理之中。因而,中期需求回升仍可等候,相对来说元宵节前需求恢复较为迟缓。

  近半年来铜价持续遭到全球经济增速放缓和中美商业摩擦升级的利空影响,走出弱势下行行情。目前市场的灰心预期根基反映在了期货价钱上,其边际效用在逐步削弱。美联储比来不竭释放鸽派消息,加息历程或有放缓,全球金融市场的波动性下降,发急情感对铜市的压制削弱。商业摩擦方面,国务院副总理刘鹤将于2月14至15日在北京与美国商业代表莱特希泽、财务部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。从两边沟通的频次来看,框架性合作和谈无望告竣,商业摩擦对铜价的利空影响也将消失。

  不外,我们也要警戒美元指数的走强,美国1月非农数据好于预期,春节期间美元指数涨1.08%,创6个月以来最大单周涨幅,这令以美元标价的铜价承压。