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全球金融市场危险偏好的回归
作者:新湖期货 来源:新湖期货 日期:2018-12-07

  尽管美元目前处于高位,但也不排除2019年出现大幅回调的可能性,这种回调因净多头头寸的逆转而放大。在经历了2018年的微弱上涨后,由于美联储收紧货币政策的脚步有所放缓,再加上危险精神的回归,美元势将出现回调。美国与主要交易同伴之间的交易紧张关系将不得不平缓,美元才会持续走软。尽管美国的收益率优势与11年前类似,但交易加权美元现在比2007年高出20%以上。 但由于今年美元体现好于日元和瑞郎等其它避险货币,必定还有其它要素在起效果。美元交易加权汇率即将超过2002年1月创下的前史高点。虽然美国经济体现优于其他经合组织经济体推进的货币政策不合正在推进美元升值,但这并不能彻底解说美元的飙升。是什么引发了这种逆转?全球金融市场危险偏好的回归,将起到上述效果。另一个可能的触发要素是目前的美联储改变立场。这儿我们考虑的是那些持有美元非商业净多头头寸,到达一年半来最高水平的投机者。金融市场危险厌恶心情的回归显然对美元有利,尤其是最近几个月。