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鸡蛋价格行情:基差特征及对套期保值的启示
作者:dajianguo 来源:未知 日期:2018-10-10

  美豆收割即将展开,短期美豆价钱易受冲击。进入9月,美国大豆连续进入收割期,短期供应量持续添加,对美豆现货市场发生较大冲击。此外,中美商业争端持续,暂未看到缓解迹象,中国进口大豆缺位,将加重美豆出口难度,美豆价钱将弱势振荡探底。按照1997年以来数据,在收割季来姑且候,美豆呈现8次跌破成本的环境,偏离成本的最大幅度在28%,最小幅度在10%,均值在17%。按照2017年美豆种植成本444.76美元/英亩,本年以单产53蒲式耳/英亩计较,我们推算出美豆平均成本在839美分/蒲式耳。在收割冲击下,美豆回落极限在691美分/蒲式耳附近。

  基差等于现货价钱减去期货价钱,暗示某一特定商品在某一特按时间和地址的现货价钱与期货价钱之差。基差素质上是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所形成的价钱差别决定的。影响基差变更的要素次要有商品的质量、商品所属地域和现货买卖时间(分歧期货月份)等要素。

  2、鸡蛋基差的根基特征

  (1)鸡蛋活跃合约基差具有均值回归的属性,但其波动范畴也较大,某种程度上反映了鸡蛋期、现价钱波动的分歧步。

  (2)因为鸡蛋活跃合约价钱高点往往在6、7月份,低点在2、3月份,鸡蛋现价高点往往在9月份,低点在3、4月份,故鸡蛋活跃合约基差高点在2月份和9月份摆布,基差低点在6、7月份。

  (3)鸡蛋近月合约与现货价钱相关性较高。

  3、鸡蛋套期保值的启迪

  (1)鸡蛋期、现价钱波动的分歧步性要求在使用鸡蛋主力合约进行套期保值时,往往需要提前结构套连结仓。

  (2)鸡蛋近月合约的期现价钱相关性较高,这有益于提高使用鸡蛋期货套保的可操作性(避免了主力合约与现价的不分歧性难点)。