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菜粕供需将逐步收紧
作者:新湖期货 来源:新湖期货 日期:2019-06-05

  今年以来中加交易联系成为左右市场的重要因素,虽然全球菜籽产值稳中有增,但受进口方针影响,国内菜籽进口量较低,若该状况不能有用改善,后期国内菜籽菜粕供应将日趋偏紧。预计2019/2020年度全球菜籽产值稳中有增,加拿大菜籽出口同比大幅削减。加拿大谷物协会数据闪现,到第43周加拿大油菜籽商业库存为79.45万吨,环比削减5.62%,同比削减5.50%。若后期中加交易联系不能改善,则加拿大菜系出口量将很难增加。自中加交易联系紧张以来,我国进口加拿大菜系方针收紧,进口加拿大菜籽、菜粕和菜油开始受阻,国内菜系供应削减逐渐闪现。依据对当时船期的跟踪,5月进口加拿大菜籽大部分船期被取消,仅剩两家油厂各购买一船菜籽。预计在中加紧张联系缓解前,国内很难采购加拿大菜系。后期要点关注6月底G20峰会领导人接见会面后能否达成相关和解。因为近期油厂菜籽压榨量增加,滨海菜籽库存继续下降,菜粕库存稳中有增,但受进口菜籽到港量较低影响,预计后期国内菜系供应日趋偏紧。 天下粮仓数据闪现,到第22周滨海油厂菜籽库存量为55.3万吨,环比削减13.32%,同比削减4.16%;滨海菜粕库存量为3.85万吨,同比削减9.79%。菜籽压榨方面,第21周和22周滨海油厂菜籽压榨量分别为9.12和8.52万吨,预计本周菜籽压榨量将下降至2.4万吨左右,下周压榨量预期回升至5.4万吨。整体来看,当时国内菜粕供应相对安稳,但若后期进口加拿大菜系仍不晓畅,则国内菜系供应将日趋偏紧。 4月以来,美豆产区降水偏多,美豆栽培进展大幅落后,市场担忧美豆栽培面积大幅低于预期。美豆栽培进展偏慢点着了市场的看多情绪,叠加南美豆升贴水上升,国内大豆进口成本增加进一步支撑国内蛋白粕继续上行。综上所述,当时中加交易紧张联系没有缓解,后期菜系进口量较低,国内菜籽菜粕供应将日趋削减,而下游水产需求进入旺季,菜粕供需将逐渐收紧。替代品方面,美豆产区降水仍然偏多,美豆栽培进展大幅落后,在美豆栽培状况没有改善前,国内菜粕预期保持偏强格局。