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铁矿石供给收缩预期开端呈现弱化
作者:新湖期货 来源:新湖期货 日期:2019-04-28

  进入四月以来,铁矿石供给收缩预期开端呈现弱化,澳洲、巴西发货量接连三周回升,且澳洲发货量已经康复至正常水平,另外,本周市场传出VALE的Vargem Grande矿区将在20天内复产的消息,故5月份矿石价格持续大涨难度较大,至少要进入休整状态。黑色系呈普涨态势,以螺纹钢铁矿石较为突出,成为黑色系的火车头。 但四月末却有小幅振动痕迹,其间铁矿石主力合约在周五接连第四个买卖日收跌。需求端来看,螺纹钢周度表观消费量在4月中旬创下422万吨高位后接连两周回落,且5月之后全国由北向南逐渐进入钢材消费冷季,因而其消费强度持续维持在400万吨/周以上的或许性不大。从供需角度来看,信达期货黑色研究员张鹏程表明,螺纹需求端在4月超预期释放后,5月随着旺季的结束,预计需求将有阶段性走弱过程。 4月份高供给的利空要素被三大利好掩盖,而一旦利好要素削弱,则高供给的逻辑将会逐渐反应到盘面。但考虑到本年钢材需求仍有耐性以及下半年70周年大庆,环保限产力度加大预期存在,螺纹钢调整起伏或许有限,下方建议重视3500点邻近支撑。5月份螺纹钢价格弱势下行概率较大,且在高赢利的影响下,供给有持续回升或许。 实际上,四月份钢材价格一路走高。一季度经济数据超预期好转,但社融和M2同比增速远超过一季度名义GDP增速,且随后召开的中央政治局会议重提结构化去杠杆和货币政策松紧适度,加之央行在26天内两度驳斥谣言降准,这些要素均表明二季度货币政策存在边际收紧痕迹。尽管五月唐山区域限产钢厂数量多于四月,但由于现在赢利可观,钢厂出产意愿较为强烈,预计实际产值仍将居高不下。