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期权日报20190314
作者:新湖期货 来源:新湖期货 日期:2019-03-14

  豆粕期权:CBOT 美豆 5 月合约收至903.4美分/蒲式耳,连粕 5 月合约收于2535 元/吨。国内沿海豆粕价格持稳为主,贸易商谨慎采购,市场成交一般。短期豆粕基本面依旧疲软,在无新驱动下,预计连粕延续承压运行的态势。期权盘面,隐含波动率整体有所回落,隐含偏度不大。操作建议,继续持有买入豆粕期货 5 月合约行权价 2850 的看涨期权,以及卖出豆粕期货 5 月合约行权价 2900 的看涨期权,构建 1:2 的比例价差期权组合。止损价位: 标的价格 2900,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。白糖期权:ICE 原糖期货 5 月合约收至12.34美分/磅,郑糖 5 月合约收于 5139元/吨。目前广西销售尚可,但白糖处于季节性供大于求,预计糖价震荡运行为主。期权盘面,期权的隐含波动率整体水平尚可,期权隐含偏度处于正常区间。操作建议,继续持有卖出白糖期货 5 月合约行权价 5400 的看涨期权,卖出白糖期货 5 月合约行权价 4800 的看跌期权,持仓头寸配比 1:1。止损价位: 标的价格 4900 或者5300,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。玉米期权:玉米期货 5 月合约收于 1829元/吨,承压在1850下方。国内玉米现货价格持稳为主,黑龙江地储和东北国储收粮启动,玉米下跌空间有限。气候回暖,粮农售粮进度加快,供应压力仍存。非洲猪瘟事件影响期限较长,饲料需求的消费有待恢复。预计玉米期货 05 合约延续震荡运行态势。操作建议,继续持有的卖出玉米期货 5 月合约行权价 1900 的看涨期权,卖出玉米期货 5 月合约行权价 1780 的看跌期权,持仓头寸配比 1:1。止损价位: 标的价格 1780或者 1900,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。 50ETF 期权:50ETF 收至 2.706,围绕2.70一线震荡运行。隐含波动率持续回落,整体波动率水平较高,后市波动率回落空间仍存,有利于卖方持有期权。资金方面,央行公告,受税期等因素影响,银行体系流动性总量有所下降但仍处于合理充裕水平,周三不开展逆回购操作。操作建议,可持有卖出 50ETF 执行价 3.00 的认购期权。暂定止损价位: 标的价格 2.90,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。