北京:22:56:05 伦敦:14:56:05 纽约:10:56:05 东京:22:56:31
快捷导航
动力煤走势偏弱 3月中旬将重回熊市逻辑
作者:新湖期货 来源:新湖期货 日期:2019-02-11

  25日下战书,期货业内传播:“郑商所召开内部研讨会,将放宽苹果期货交割等第”,苹果期货1810合约下跌5.03%。随后,郑商所确认,25日下战书确有召开会议会商苹果期货合约法则修订方案,具体法则以郑商所通知布告为准。

  1月12日陕西神木百吉矿难发生,1月14日至18日当周动力煤期货主力1905合约从560最高涨至595.6。可是因临近春节淡季,供需两弱,动力煤期货涨势未能持续。

  春节后动力煤供应具有不确定性。国内方面,陕西矿难发生后,民营煤企全停,国有煤企接管平安查抄,市场预期矿难影响可能将持续到两会后。可是1月21日当周,市场传出动静,通过平安查抄的煤矿答应复工。此外,陕西煤从环渤海口岸下水无限。从数据上看,矿难发生后环渤海口岸的日调入量根基平稳在130万吨,大矿的保供能力不容小觑。这些减弱了市场对春节后供应严重的预期,春节前最初一周,陕西个体煤矿下调煤价50元/吨。

  进口煤是当局调理动力煤供需的杠杆。据领会,华南一些港口的进口政策略有放松。1月31日有动静称,青岛、日照、汕头海关要求隆重进口澳洲煤,新到港的澳洲煤炭答应卸货,但不采样、不做水尺,通关时间无限耽误。受此利好支持,春节前最初两个买卖日动力煤期货随焦煤一路反弹。据领会,该政策次要针对焦煤,对动力煤的影响有待进一步跟踪。

  库存两极分化现象无望加剧。春节期间煤企减产,坑口、集运站维持低库存。估计节后坑口煤价仍然相对坚挺,发运倒挂导致商业商操作艰难,节后口岸市场煤占比将下降。但有大户保供,口岸总库存减量可控,1月31日北方四港区库存2002万吨还处于偏高程度。

  春节前的海运费大跌,秦沪航路运费降至17元摆布,分析采购成本降低,激发了下流终端和商业商在春节前最初一周的采购热情。截至1月30日,江内口岸库存1008.7万吨,已是持续八周下滑,估计春节期间江内口岸库存将从头回升。下流库存方面,截至1月31日,沿海六大电厂日耗下滑至46.41万吨,沿海电厂库存大幅累积至1525万吨,同比高626万吨。重点电厂库存从1月中旬起头回升,1月27日重点电厂库存8280万吨,同比客岁添加近2900万吨。2月,春节假期低日耗,叠加大量进口煤到港和长协煤弥补,估计下流库存将继续走高。春节后若上游没有大面积的平安查抄影响煤企复工,投契性或发急性采购需求均难呈现。